Table des matières

•Qu'est-ce que le modèle de Porter ?
•Pourquoi ce modèle est crucial pour acquérir une entreprise artisanale
•Force 1 : La menace des nouveaux entrants
•Force 2 : Le pouvoir de négociation des clients
•Force 3 : La menace des produits de substitution
•Force 4 : Le pouvoir de négociation des fournisseurs
•Force 5 : L'intensité de la concurrence
•Comment appliquer l'analyse de Porter à votre projet d'acquisition
•Étude de cas : Acquisition d'une entreprise de plomberie
•Questions fréquentes

Qu'est-ce que le modèle des 5 forces de Porter ?

Développé par Michael Porter en 1980, le modèle des 5 forces est un cadre d'analyse stratégique qui permet d'évaluer l'attrait d'un marché et sa rentabilité potentielle. Pour un entrepreneur cherchant à acquérir une entreprise artisanale, ce modèle est bien plus qu'un exercice académique : c'est un outil de validation d'investissement qui détermine si l'entreprise ciblée mérite réellement l'acquisition.

Les 5 forces identifiées par Porter structurent l'environnement concurrentiel de tout secteur. D'abord, l'intensité concurrentielle mesure le degré de rivalité entre les entreprises existantes. Ensuite, la menace des nouveaux entrants évalue la facilité avec laquelle de nouveaux concurrents peuvent entrer sur le marché. Puis, la menace des produits de substitution analyse l'émergence de solutions alternatives qui réduisent la demande. Le pouvoir de négociation des clients détermine leur capacité à réduire les prix et les marges. Enfin, le pouvoir de négociation des fournisseurs évalue leur capacité à augmenter les coûts d'approvisionnement.

Pour une entreprise artisanale—qu'il s'agisse d'une entreprise de plomberie, d'électricité, de menuiserie ou de maçonnerie—cette analyse est particulièrement pertinente car elle révèle les véritables sources de profitabilité et les menaces immédiatement applicables.

Pourquoi cette analyse est cruciale pour acquérir une entreprise artisanale

Réduire les risques d'acquisition

Selon l'APCE (Agence pour la création d'entreprises), 45% des acquisitions d'entreprises en France ne génèrent pas la rentabilité attendue dans les 18 mois suivant le rachat. Une analyse rigoureuse des 5 forces de Porter permet d'identifier les signaux d'alerte qui expliquent cette sous-performance : un marché saturé avec trop de concurrents, des clients concentrés chez quelques grands comptes, une dépendance critique à des fournisseurs rares, ou l'émergence de services numériques substituant l'offre traditionnelle.

Valider la viabilité financière

Un acquéreur ne doit pas seulement évaluer la rentabilité passée de l'entreprise. Il doit anticiper sa rentabilité future. L'analyse des 5 forces révèle quels facteurs pourraient éroder les marges dans les années suivantes, permettant une prévision de trésorerie plus réaliste et des projections financières moins optimistes que celles du cédant.

Définir une stratégie de croissance post-acquisition

Connaître les forces structurelles du marché permet à l'acquéreur d'identifier les segments de clientèle moins sensibles aux prix, de détecter des opportunités de diversification ou de spécialisation, d'anticiper les investissements technologiques nécessaires, et d'évaluer le besoin de recrutement ou de formations.

Force 1 : La Menace des Nouveaux Entrants

Définition et enjeux pour l'artisanat

Cette force analyse la facilité avec laquelle une nouvelle entreprise peut entrer sur le marché et concurrencer directement les acteurs établis. Plus il est difficile d'entrer, plus l'entreprise acquise est protégée par des "barrières à l'entrée".

Les barrières à l'entrée dans le secteur artisanal

Dans l'électricité générale, la réglementation constitue une barrière très élevée : un électricien doit obligatoirement être qualifié avec un CAP et 3 années d'expérience minimum. En plomberie, l'investissement initial représente une barrière moyen à élevée, avec un coût d'équipement et d'outils entre 15 000 et 50 000 euros. Pour la menuiserie, une barrière très importante vient du portefeuille client : un menuisier avec 15 ans de références et un réseau d'architectes solide est protégé de l'arrivée de nouveaux concurrents.

Certaines certifications spécifiques comme celle de couvreur-zingueur RGE constituent une barrière moyen de 10 000 euros pour accéder aux aides à la rénovation thermique. Pour les électriciens spécialisés dans le BTP, l'accès aux clients pose une barrière très élevée : être intégré dans les chaînes de sous-traitance du secteur demande des années de relations et de réputation.

Questions clés à poser lors de l'analyse

Avant d'acquérir une entreprise de maçonnerie, demandez-vous : un nouveau maçon peut-il facilement s'implanter dans cette région avec une camionnette et des outils ? Quel pourcentage de clients actuels sont liés à des relations très fortes (contrats, prestations régulières) ? Existe-t-il des certifications (RGE, Qualibat) qui protègent des parts de marché ? Les marges permettent-elles à un nouvel entrant de financer sa croissance ?

Interprétation : Une menace faible signifie que l'entreprise est bien positionnée et durable, comme une menuiserie spécialisée dans le haut de gamme avec un portefeuille riche. Une menace forte révèle une entreprise vulnérable à la concurrence des nouveaux entrants, comme un simple service de nettoyage sans différenciation.

Force 2 : Le Pouvoir de Négociation des Clients

Définition et enjeux

Le pouvoir des clients mesure la capacité des acheteurs à imposer leurs conditions : réduction de prix, délais de paiement allongés, exigences de services additionnels sans frais supplémentaires.

Facteurs d'analyse critiques pour les entreprises artisanales

Concentration et taille des clients

Une entreprise de plomberie dont 60% du chiffre d'affaires provient de 3 gros clients (syndics, promoteurs immobiliers) a un pouvoir client très élevé. Ces clients peuvent aisément réduire les prix de 10 à 15% en menaçant de changer de fournisseur, imposer des délais de paiement à 60 jours, ou exiger des services additionnels comme une disponibilité d'urgence et des devis gratuits.

À l'inverse, une entreprise de réparation toitures avec 150 ou plus clients particuliers dispersés a un pouvoir client faible : chaque client représente moins de 2% du chiffre d'affaires, ce qui réduit considérablement leur capacité de négociation.

Analyse du pouvoir client par secteur

En plomberie, la structure clients typique comprend 40% de syndics, 35% de particuliers et 25% de PME, ce qui crée un pouvoir client moyen avec une marge typique de 35 à 42%. L'électricité générale présente une configuration plus concentrée avec 50% d'entreprises BTP, 40% de particuliers et 10% de collectivités, générant un pouvoir client élevé et des marges réduites de 30 à 38%.

La menuiserie bois montre 60% d'architectes/constructeurs et 40% de particuliers, un pouvoir client moyen-élevé avec des marges de 38 à 45%. La maçonnerie souffre d'une concentration extrême : 70% d'entreprises BTP et 30% de particuliers, créant un pouvoir client très élevé et des marges réduites de 28 à 35%.

A contrario, la boulangerie-pâtisserie bénéficie d'une structure client très favorable avec 95% de clients particuliers et 5% de collectivités, générant un pouvoir client très faible et des marges excellentes de 55 à 65%.

Questions clés pour l'acquéreur

Qui sont les 10 plus gros clients et quel pourcentage du chiffre d'affaires représentent-ils ? Ces clients ont-ils des contrats écrits avec durée définie, ou peuvent-ils partir à tout moment ? Les contrats incluent-ils des clauses de révision de prix annuelle ou comportent-ils des prix fixes ? Existe-t-il une dépendance vis-à-vis de grandes chaînes (Leroy Merlin, Castorama) ou de plateformes numériques ?

Signal d'alerte majeur : Si 3 clients représentent plus de 50% du chiffre d'affaires, le risque de perte de chiffre d'affaires post-acquisition est très élevé. Ces clients peuvent partir avec peu de préavis, ce qui éroderait immédiatement vos revenus.

Force 3 : La Menace des Produits de Substitution

Définition pour le secteur artisanal

Les substituts ne sont pas nécessairement des services identiques fournis par un concurrent. Ce sont des solutions alternatives qui résolvent le même besoin client avec des technologies ou approches différentes.

Exemples concrets de substitution dans l'artisanat

Dans la menuiserie traditionnelle, les fenêtres bois sur mesure font face à une menace forte des fenêtres PVC et aluminium d'importation qui sont moins chères. Les portes intérieures bois massif concurrencent les portes des chaînes de magasins qui coûtent 40% moins cher. Les escaliers bois sur mesure font face à une menace modérée des escaliers en kit vendus par Leroy Merlin.

En électricité de bâtiment, les substituts numériques incluent les maisons "smart home" qui réduisent la consommation énergétique. Les substituts technologiques comprennent les panneaux solaires qui réduisent la dépendance au réseau électrique. Les substituts organisationnels incluent les autoentrepreneurs qui proposent des services à prix réduit (sans assurance client, ce qui pose un risque au consommateur).

Pour le nettoyage professionnel, les robots de nettoyage automatisé offrent une alternative croissante. Les systèmes de nettoyage écologique réduisent le besoin d'appels à service réguliers. Les clients peuvent également internaliser le nettoyage en embauchant du personnel permanent.

Analyse du risque de substitution

Posez-vous ces questions critiques : avez-vous observé une réduction du nombre de demandes depuis 5 ans, et de combien ? Quels substituts ou technologies alternatives pourraient réduire la demande dans 3 à 5 ans ? Quel pourcentage des clients potentiels choisissent une solution substitute, motivés par un coût moindre ou un équipement personnel ?

Interprétation de menace : Une menace très faible caractérise la menuiserie bois haut de gamme sans substitut crédible. Une menace élevée caractérise le service de nettoyage classique avec de nombreuses alternatives possibles. Une menace émergente affecte le chauffagiste confronté à la transition énergétique vers pompes à chaleur et systèmes hybrides.

Force 4 : Le Pouvoir de Négociation des Fournisseurs

Définition et impacts sur la rentabilité

Le pouvoir des fournisseurs détermine votre capacité à maîtriser vos coûts de matières premières et d'approvisionnement. Un fournisseur puissant peut augmenter ses prix sans préavis, imposer des délais de paiement stricts, réduire les délais de livraison, ou offrir des conditions moins favorables que les années précédentes.

Analyse par secteur artisanal

En plomberie, les fournisseurs principaux sont les distributeurs de matériel comme Sanibroyeur, Rexel et Rotaflex. Le pouvoir fournisseur est moyen-faible car il existe de nombreux concurrents et plusieurs marques disponibles. Le risque reste moyen puisque les matériaux sont achetés via des distributeurs régionaux avec des marges généralement stables.

La menuiserie bois dépend de fournisseurs très concentrés : scieries et fournisseurs de panneaux comme Egger et Menotti-Redo. Le pouvoir fournisseur est très élevé en raison d'un oligopole avec peu de fournisseurs français. Le risque est très élevé car les augmentations de prix sont régulières et les délais sont allongés.

En maçonnerie, les fournisseurs principaux sont les cimenteries et les carrières de granulats, formant un oligopole local avec un pouvoir fournisseur élevé. Le risque est élevé car les prix des matériaux fluctuent et le transport est coûteux.

Pour la boulangerie-pâtisserie, les fournisseurs principaux sont les meuniers et les producteurs de matières premières. Le pouvoir fournisseur est moyen car certains achats se font via des grossistes offrant de nombreuses alternatives. Le risque reste moyen en raison des fluctuations saisonnières et des variations des cours des matières premières.

Questions d'audit fournisseur pour l'acquéreur

Combien de fournisseurs principaux approvisionnent l'entreprise, et quel pourcentage des achats va aux 3 principaux ? Existe-t-il des contrats de prix garantis, et sur quelle durée s'étendent-ils ? Bénéficiez-vous de remises en fonction du volume, et quelle est votre marge de négociation réelle ? Avez-vous des délais de paiement clairs, et quel est le risque de perte de statut en cas de retard ? Enfin, quel est le risque de rupture d'approvisionnement due à une pénurie ou à la faillite du fournisseur ?

Signal d'alerte : Une entreprise dépendant de matériaux importés ou avec un seul fournisseur viable est extrêmement vulnérable aux chocs d'approvisionnement et aux augmentations de prix.

Force 5 : L'Intensité de la Concurrence

Définition et impacts

Cette force mesure le degré d'agressivité concurrentielle sur le marché et sa propension à engager une "guerre des prix".

Facteurs déterminants

Nombre et taille des concurrents

Quand il existe 1 à 2 entreprises majeures plus des petits acteurs, l'intensité concurrentielle est faible avec des marges pouvant dépasser 50%. Avec 5 à 10 entreprises de taille comparable, l'intensité est moyenne et les marges se situent entre 35 et 45%. Si 20 ou plus petites entreprises fragmentent le marché, l'intensité est très élevée avec des marges de 20 à 30%. Enfin, avec 50 ou plus autoentrepreneurs sans structure, l'intensité est extrême et crée une "race au prix" avec des marges réduites à 15-25%.

Par exemple, l'électricité générale à Paris compte 500 ou plus entreprises enregistrées, générant une concurrence très élevée. La plomberie haute de gamme en Île-de-France compte 50 à 70 bonnes structures, créant une concurrence moyenne. La menuiserie bois sur mesure compte 10 à 15 acteurs crédibles par région, générant une concurrence faible à modérée.

Différenciation et capacité à fixer les prix

Une faible différenciation entraîne une race au prix, comme dans le nettoyage classique. Une forte différenciation permet de fixer des prix élevés, comme dans la menuiserie bois d'art.

Croissance du marché

Un marché en croissance dilue la concurrence. Un marché en déclin l'intensifie. Le marché de la rénovation énergétique croît à plus de 12% par an, générant une concurrence modérée malgré de nombreux nouveaux entrants. Le marché du neuf en maçonnerie stagne ou décline, intensifiant la concurrence et comprimant les marges.

Analyse pratique : Cartographie concurrentielle

Listez les 5 à 10 principaux concurrents de l'entreprise visée et leur positionnement. Estimez leur chiffre d'affaires et leur croissance annuelle. Identifiez leurs forces : prix bas, qualité supérieure, spécialisation ? Ont-elles investi en numérisation, en personnel ou en innovation ? Prennent-elles des parts de marché à l'entreprise ciblée ?

Comment appliquer l'analyse de Porter à votre projet d'acquisition

Étape 1 : Constituer une grille d'analyse structurée

Créez une grille évaluant chaque force sur une échelle 1 à 5. Prenons l'exemple d'une acquisition d'une entreprise de plomberie chauffage.

La menace des nouveaux entrants reçoit un score de 3 sur 5. Les barrières sont moyennes puisqu'un diplôme est requis et qu'un capital initial de 30 000 euros est nécessaire. Le risque est moyen. Le pouvoir des clients atteint 4 sur 5 car 55% du chiffre d'affaires provient de 5 clients majeurs. Le risque est élevé. La menace des substituts reçoit un score de 2 sur 5 puisque les risques sont faibles pour un service indispensable. La menace des fournisseurs score 3 sur 5 car les distributeurs sont multiples et les prix stables, générant un risque moyen. L'intensité de la concurrence atteint 4 sur 5 avec 200 ou plus petites entreprises en région parisienne, créant un risque élevé.

Score global : 3,6 sur 5. Cela indique un marché attractif mais avec des risques clients importants.

Interprétation : Un score inférieur à 2,5 indique un marché très attractif avec peu de risques structurels. Entre 2,5 et 3,5, le marché est attractif avec des risques modérés. Au-delà de 3,5, le marché est peu attractif avec des risques structurels importants.

Étape 2 : Valider avec une analyse financière prudente

Un score élevé ne signifie pas automatiquement un mauvais achat. Cela signifie moins de marge de manœuvre pour les prix, une plus grande dépendance à la qualité du service et de la relation client, et un besoin clair de stratégie de différenciation post-acquisition.

Étape 3 : Définir une stratégie d'acquisition cohérente

Pour une entreprise avec concurrence élevée et pouvoir client moyen, vous avez plusieurs options stratégiques. La stratégie de spécialisation consiste à se concentrer sur un segment haut de gamme. La stratégie d'efficacité réduit les coûts pour devenir compétitif en prix. La stratégie de croissance acquiert d'autres petites entreprises pour créer un réseau.

Étude de Cas : Acquisition d'une Entreprise de Plomberie en Région Parisienne

Contexte

Michel envisage d'acquérir l'entreprise de plomberie chauffage "Aqua Solutions" basée à Villejuif, générant 380 000 euros de chiffre d'affaires avec 3 salariés. Le vendeur demande 160 000 euros. Michel souhaite vérifier s'il s'agit d'un bon investissement avant de s'engager.

Analyse détaillée des 5 forces

Force 1 : Menace des nouveaux entrants (Score 3/5)

Les barrières à l'entrée existent mais ne sont pas insurmontables. Un diplôme CAP est obligatoire. Un capital initial de 25 000 à 35 000 euros est nécessaire pour les outils et la fourgon. Cependant, la zone parisienne est extrêmement dense avec une forte concurrence existante, ce qui signifie qu'un bon plombier avec expérience peut aisément s'implanter et prendre des clients à Aqua Solutions.

Force 2 : Pouvoir des clients (Score 4/5 - Très élevé)

C'est le principal risque identifié. L'analyse détaillée montre que les gros clients représentent 55% du chiffre d'affaires (210 000 euros). Les clients particuliers réguliers représentent 35% (133 000 euros). Les dépannages occasionnels ne forment que 10% (38 000 euros).

Parmi les gros clients, le syndic Immobilien Services génère 95 000 euros annuels (25% du CA). L'agence immobilière Les Blés Dorés rapporte 58 000 euros annuels (15% du CA). La collectivité Paris 13e ajoute 57 000 euros (15% du CA).

Le risque critique : ces contrats ne disposent pas de clauses de durée garantie. Immobilien Services peut réduire ses achats ou changer de fournisseur à tout moment sans préavis. Cela expose Michel à une perte potentielle de 210 000 euros de chiffre d'affaires après acquisition. Ce scénario catastrophe réduirait le chiffre d'affaires de 380 000 à 170 000 euros.

Force 3 : Menace des substituts (Score 1/5 - Très faible)

Aucun vrai substitut n'existe au service de plomberie chauffage. Le besoin est fondamental et récurrent. C'est le seul point positif majeur de cette analyse.

Force 4 : Pouvoir des fournisseurs (Score 2/5 - Faible-moyen)

Les fournisseurs principaux incluent Rexel, Sanibroyeur et Rotaflex. Plusieurs alternatives existent. Les délais de paiement standard sont de 30 jours. Les marges des fournisseurs restent stables sans augmentations dramatiques. Aucun risque majeur n'a été identifié à ce niveau.

Force 5 : Intensité concurrentielle (Score 4,5/5 - Très élevée)

L'analyse de la concurrence en région Villejuif révèle environ 150 entreprises de plomberie enregistrées. Les tarifs horaires varient largement entre 55 et 75 euros par heure. La compétition s'intensifie sur les dépannages d'urgence. De nombreux autoentrepreneurs sans assurance client prolifèrent et proposent des prix plus bas.

Impact direct : les marges sont constamment sous pression. Les nouveaux concurrents attirent les clients par des tarifs réduits. La capacité à augmenter les tarifs est limitée.

Score global : 3,3/5

Ce score place l'entreprise dans la catégorie "marché peu attractif" avec des risques structurels importants.

Verdict détaillé

Points positifs qui rassurent :

L'entreprise maintient un chiffre d'affaires stable depuis 3 ans sans croissance mais sans décroissance. Les 3 salariés sont formés et montrent de la fidélité. La clientèle est mixte avec une part B2B et une part B2C, offrant une diversification relative.

Risques majeurs qui inquiètent fortement :

Le risque principal demeure critique : 55% du chiffre d'affaires dépend de 3 clients majeurs sans contrats de durée garantie. Chacun peut partir à tout moment. La concurrence est extrêmement intense avec 150 entreprises enregistrées, comprimant les marges continuellement. La différenciation est faible—c'est un service de plomberie classique sans spécialisation ou avantage distinctive. Le potentiel de croissance est très limité dans ce contexte ultra-concurrentiel.

Recommandation pour Michel

L'acquisition est possible MAIS uniquement avec des conditions précises :

Condition 1 : Sécuriser les contrats clients majeurs. Avant de signer l'achat, Michel doit négocier des contrats écrits avec clauses de durée minimale de 2 ans pour les 3 gros clients. Cela sécurise 210 000 euros de chiffre d'affaires et réduit dramatiquement le risque de départ massif post-acquisition.

Condition 2 : Définir une stratégie de différenciation obligatoire. La simple exploitation de l'activité actuelle garantit une érosion progressive des marges. Michel doit planifier une spécialisation dans le haut de gamme : rénovations chauffage sophistiquées, systèmes innovants, conseil énergétique. Il doit réduire la dépendance aux clients majeurs de 55% à maximum 40% du chiffre d'affaires en 18 mois. Il doit développer activement une clientèle particuliers haut de gamme moins sensible aux prix.

Condition 3 : Ajuster le prix d'acquisition au risque réel. La valeur demandée est 160 000 euros. Compte tenu du risque client très élevé et de la concurrence intense, la valeur réelle est plutôt 110 000 à 130 000 euros maximum. L'écart de 30 000 à 50 000 euros reflète le risque que Michel hérite d'une structure clientèle précaire.

Conclusion : Sans ces trois conditions, l'acquisition présente un profil de risque trop élevé et une rentabilité future insuffisante. Même en tant qu'acquéreur, vous pouvez négocier les termes pour réduire votre exposition.

Questions Fréquentes

Q1. Le modèle de Porter est-il suffisant pour évaluer une acquisition ?

Non. L'analyse des 5 forces révèle l'attrait structurel du marché, mais ne remplace pas un audit financier complet incluant l'étude des bilans, de la trésorerie et des dettes cachées. Elle ne remplace pas non plus l'analyse de la qualité managériale du cédant, l'évaluation des actifs incorporels comme le portefeuille clients et le savoir-faire, ou l'étude du potentiel de croissance post-acquisition.

À utiliser toujours en complément d'une analyse financière approfondie, jamais seule.

Q2. Comment pondérer les 5 forces ? Sont-elles toutes aussi importantes ?

Non, l'importance varie considérablement selon le secteur. Pour la plomberie, la force client et la concurrence deviennent critiques. Pour la menuiserie haut de gamme, les substituts et les nouveaux entrants sont moins critiques. Pour la boulangerie, la concurrence et le pouvoir fournisseur sont critiques.

À vous d'adapter les pondérations et les seuils à votre contexte spécifique.

Q3. Une entreprise peut-elle réussir même avec des forces négatives ?

Oui, absolument, si elle a une stratégie claire de différenciation ou de niches. Une entreprise d'électricité générale confrontée à une concurrence très élevée peut réussir si elle se spécialise en domotique et maisons connectées (contournant les produits substituts), si elle réduit les coûts par hyper-efficacité (domination par les prix), ou si elle cible des segments moins concurrentiels comme les équipements industriels.

Q4. Tous les secteurs artisanaux ont-elles les mêmes forces ?

Non. La plomberie subit une concurrence très élevée, un pouvoir client moyen-élevé, des substituts faibles et des barrières à l'entrée moyennes. La menuiserie bois souffre d'une concurrence moindre, d'un pouvoir client moyen-élevé, de substituts forts et de barrières à l'entrée très élevées. Le nettoyage endure une concurrence extrême, un pouvoir client très élevé, des substituts importants et des barrières à l'entrée quasi nulles.

L'électricité générale combine une concurrence très élevée, un pouvoir client très élevé, des substituts modérés et des barrières moyennes. La boulangerie-pâtisserie subit une concurrence élevée, un pouvoir client très faible, des substituts forts (distribution grande surface) mais des barrières moyennes.

Q5. Comment utiliser cette analyse avec Investarti ?

Investarti vous propose des entreprises déjà filtrées et évaluées. L'analyse des 5 forces vous permet de valider le choix de l'entreprise dans son contexte marché. Elle vous aide à négocier le prix en fonction des risques structurels réels. Elle vous permet de définir votre stratégie post-acquisition en connaissance de cause. Elle vous aide à projeter une rentabilité réaliste sur 3 à 5 ans au lieu de faire confiance aux projections optimistes du vendeur.

Utilisez l'outil d'estimation Investarti en combinaison avec cette analyse de Porter pour une évaluation complète et prudente.

Conclusion : Un Outil Indispensable pour la Prise de Décision

L'analyse des 5 forces de Porter n'est pas un exercice théorique pour l'entrepreneur qui souhaite acquérir une entreprise artisanale. C'est un filtre de sélection et de validation d'investissement qui décide réellement du succès ou de l'échec post-acquisition.

En évaluant l'intensité concurrentielle, la menace des clients puissants, les risques de substitution, et le pouvoir des fournisseurs, vous détermine réellement si l'entreprise ciblée peut générer la rentabilité espérée ou si elle navigue dans un marché structurellement peu attractif.

Notre conseil fondamental : Ne faites jamais confiance à un simple calcul d'EBITDA ou de bilan comptable. Les meilleures acquisitions sont celles réalisées sur des marchés à faible concurrence, avec des clients fidélisés par des contrats, et avec peu de menaces structurelles. Les acquisitions échouent quand on achète dans des secteurs fortement concurrentiels avec une clientèle volatile.

Besoin d'aide pour analyser une acquisition spécifique ? Consultez notre outil d'évaluation Investarti ou contactez nos experts pour bénéficier d'une analyse structurée adaptée à votre projet d'acquisition.

Les 5 Forces de Porter : L'Outil Indispensable pour Analyser une Acquisition d'Entreprise Artisanale